Définition - Inconvertibilité
Écrit par Etienne NICOLAS,
L'inconvertibilité est la situation dans laquelle une monnaie ne peut pas être librement échangée contre d'autres devises ou contre de l'or, en raison de restrictions imposées par l'État ou la banque centrale du pays émetteur.
Une monnaie inconvertible est soumise à un contrôle des changes strict : les résidents ne peuvent pas acheter librement des devises étrangères, les sorties de capitaux sont limitées et les transactions internationales passent obligatoirement par des circuits étatiques ou bancaires autorisés. L'inconvertibilité est fréquente dans les économies planifiées, les pays en crise de balance des paiements ou les États appliquant des politiques protectionnistes. Elle vise à préserver les réserves de change du pays et à éviter la fuite des capitaux.
En matière de commerce international et d'investissement, l'inconvertibilité constitue un risque majeur pour les entreprises et les investisseurs étrangers, qui peuvent se retrouver dans l'impossibilité de rapatrier leurs bénéfices ou leurs capitaux. Ce risque, dit risque de transfert ou risque de non-convertibilité, est couvert par des assurances spécifiques (assurance-crédit export, garanties Bpifrance) et pris en compte dans la notation souveraine attribuée par les agences de rating.
À retenir
- L'inconvertibilité empêche la libre conversion d'une monnaie en devises étrangères.
- Elle résulte de restrictions étatiques visant à protéger les réserves de change.
- Elle constitue un risque majeur pour les investisseurs étrangers, couvert par des assurances spécifiques.
