Définition - Intervalles de cotation

Les intervalles de cotation désignent les plages de variation maximale autorisées pour le cours d'un titre financier au cours d'une même séance de bourse, au-delà desquelles des mécanismes de suspension ou de réservation des échanges sont déclenchés.

Ces seuils, aussi appelés fourchettes de cotation ou limites de variation, sont définis par les opérateurs de marché pour prévenir les mouvements de cours excessifs liés à des erreurs, des rumeurs ou des déséquilibres temporaires de l'offre et de la demande. Lorsqu'un cours s'approche ou dépasse ces limites, la cotation du titre est suspendue temporairement, le temps de permettre un retour à l'équilibre. Sur Euronext, ces mécanismes prennent la forme de seuils statiques (par rapport au cours de référence de la veille) et de seuils dynamiques (par rapport au dernier cours coté).

Exemple d'intervalles de cotation

Sur Euronext Paris, une action est soumise à un seuil statique de 10 % et à un seuil dynamique de 2 %. Si le cours tente de varier de plus de 10 % par rapport au cours de référence de la veille, la cotation est suspendue et une période de réservation est déclenchée, permettant aux investisseurs de passer de nouveaux ordres avant la reprise des échanges.

À retenir

• Les intervalles de cotation fixent les limites de variation d'un cours autorisées lors d'une séance de bourse.
• Leur dépassement déclenche une suspension temporaire de la cotation, appelée réservation.
• Ils existent sous deux formes : seuils statiques (par rapport à la veille) et seuils dynamiques (par rapport au dernier cours).
• Ils protègent les marchés contre les variations excessives liées à des erreurs ou des déséquilibres temporaires.