Définition - Investment grade
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le terme investment grade, ou catégorie investissement en français, qualifie les titres de dette (obligations, emprunts) émis par des emprunteurs dont la qualité de crédit est jugée suffisante pour présenter un faible risque de défaut. Il s'oppose à la catégorie spéculative (high yield).
Les titres investment grade portent les notes supérieures des agences de notation : de AAA à BBB- chez Standard & Poor's et Fitch, de Aaa à Baa3 chez Moody's. Les émetteurs concernés sont des États solides, des grandes entreprises bien établies et des institutions financières de premier rang.
La distinction investment grade / speculative grade est fondamentale pour les investisseurs institutionnels (fonds de pension, assureurs), dont les contraintes réglementaires imposent de détenir majoritairement des titres de qualité élevée. Le passage d'un émetteur de investment grade à speculative grade (downgrade en dessous de BBB-) déclenche souvent des ventes massives, les investisseurs contraints devant céder les titres déclassés (phénomène des "fallen angels").
À retenir
- L'investment grade désigne les titres de dette notés BBB- ou mieux, présentant un faible risque de défaut.
- Les investisseurs institutionnels sont souvent contraints de détenir principalement des titres de cette catégorie.
- Le passage en catégorie spéculative peut déclencher des ventes massives sur le titre concerné.
