Définition - Jour de liquidation

Le jour de liquidation est la date à laquelle les positions ouvertes sur un marché à terme ou un marché d'options sont dénouées, c'est-à-dire soldées, reportées ou livrées. Il marque la fin d'une période de négociation pour les contrats arrivant à échéance.

Sur les marchés de produits dérivés, le jour de liquidation intervient à des dates fixes (mensuelles ou trimestrielles selon les contrats). À cette date, les positions non clôturées sont soit reportées sur l'échéance suivante (roll-over), soit liquidées par compensation financière (cash settlement), soit dénouées par livraison physique du sous-jacent.

Historiquement, la Bourse de Paris fonctionnait avec un marché à règlement mensuel (SRD), où le jour de liquidation marquait la fin du mois boursier. Les positions devaient être soldées ou reportées. Depuis la réforme de 2000, le SRD (service de règlement différé) a remplacé ce système, mais le principe de liquidation à échéance demeure pour les contrats à terme et les options sur l'Eurex ou Euronext.

À retenir

• Le jour de liquidation est la date de dénouement des positions ouvertes sur un marché à terme.
• Les positions sont soldées, reportées ou livrées à cette date.
• Il intervient à des échéances fixes, mensuelles ou trimestrielles selon les contrats.