Définition - Keynesian multiplier

Le Keynesian multiplier (multiplicateur keynésien) est un concept macroéconomique formulé par John Maynard Keynes selon lequel une hausse initiale des dépenses (publiques, privées ou d'investissement) génère une augmentation du revenu national supérieure au montant de la dépense initiale, par un enchaînement de dépenses successives dans l'économie.

Le mécanisme repose sur la propension marginale à consommer (PMC) : lorsque l'État injecte 1 milliard d'euros (infrastructures, transferts), les bénéficiaires en consomment une partie (par exemple 80 %) et épargnent le reste. Ces dépenses deviennent des revenus pour d'autres agents, qui en consomment à nouveau 80 %, et ainsi de suite. Le multiplicateur se calcule par la formule k = 1 / (1 – PMC). Avec une PMC de 0,8, le multiplicateur est de 5 : chaque euro de dépense publique génère 5 euros de revenu national cumulé.

L'ampleur du multiplicateur dépend du contexte économique. Il est plus élevé en période de récession (capacités de production inemployées) et plus faible en situation de plein emploi, où la dépense publique risque d'évincer l'investissement privé (effet d'éviction). Les fuites hors du circuit (épargne, importations, impôts) réduisent le multiplicateur effectif. Le FMI et les économistes débattent de la valeur réelle du multiplicateur pour calibrer les politiques de relance.

À retenir

• Le multiplicateur keynésien amplifie l'impact d'une dépense initiale sur le revenu national.
• Il se calcule par k = 1 / (1 – PMC), soit 5 pour une propension à consommer de 80 %.
• Son ampleur dépend de la conjoncture et des fuites (épargne, importations, impôts).