Définition - Leverage

Le leverage, ou effet de levier en français, est un mécanisme financier qui consiste à utiliser de la dette pour amplifier la capacité d'investissement d'un acteur économique et potentiellement accroître son rendement au-delà de ce que permettraient ses seuls fonds propres.

Il repose sur le principe que si le rendement des actifs financés est supérieur au coût de la dette, l'investisseur génère un gain supplémentaire sur sa mise de départ. À l'inverse, si le rendement des actifs est inférieur au coût de l'emprunt, l'effet de levier amplifie les pertes. Le leverage est utilisé dans de nombreux contextes : opérations de LBO, trading sur produits dérivés, investissement immobilier ou financement d'entreprise. Il est mesuré par le ratio d'endettement (dette nette rapportée aux fonds propres ou à l'EBITDA).

Exemple de leverage

Un investisseur dispose de 100 000 € et emprunte 400 000 € supplémentaires pour acquérir un bien immobilier à 500 000 €. Si le bien prend 10 % de valeur (+ 50 000 €), son gain représente 50 % de sa mise initiale de 100 000 €, grâce à l'effet de levier. Sans endettement, son rendement n'aurait été que de 10 %.

À retenir

• Le leverage amplifie la capacité d'investissement en combinant fonds propres et dette.
• Il accroît les gains potentiels lorsque le rendement des actifs dépasse le coût de la dette.
• Il amplifie également les pertes si le rendement est inférieur au coût de l'emprunt.
• Il est mesuré par des ratios d'endettement comme la dette nette sur EBITDA ou sur fonds propres.