Définition - Lock-up
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le lock-up est une clause contractuelle qui interdit aux actionnaires d'une société (dirigeants, fondateurs, investisseurs) de vendre leurs titres pendant une période déterminée suivant une introduction en bourse ou une opération financière.
La durée du lock-up est généralement comprise entre 90 et 365 jours après l'introduction en bourse. Cette restriction vise à rassurer les nouveaux investisseurs en garantissant que les actionnaires historiques ne céderont pas massivement leurs titres dès le début de la cotation, ce qui provoquerait une chute du cours.
La fin de la période de lock-up est un événement suivi par les marchés, car elle libère un volume potentiellement important de titres à la vente. Le cours de l'action peut subir une pression baissière à l'approche de cette échéance. Certaines clauses prévoient un lock-up progressif, avec une levée partielle de l'interdiction par tranches.
Le lock-up peut également s'appliquer dans les opérations de LBO, les augmentations de capital ou les attributions d'actions gratuites aux salariés.
À retenir
- Le lock-up interdit la vente de titres pendant une période définie après une introduction en bourse.
- Sa durée est généralement de 90 à 365 jours.
- Sa fin peut provoquer une pression baissière sur le cours en libérant un volume de titres à la vente.
