Définition - Marché de gré à gré
Écrit par Etienne NICOLAS,
Le marché de gré à gré (OTC, Over-The-Counter) est un mode de négociation dans lequel les transactions financières sont conclues directement entre deux parties, en dehors d'un marché réglementé, selon des conditions librement négociées.
Sur un marché de gré à gré, les caractéristiques des contrats (montant, échéance, prix, conditions particulières) sont personnalisées selon les besoins des parties. Les produits négociés comprennent les swaps de taux, les options de change, les forwards, les contrats de CDS et les obligations non cotées.
Le marché de gré à gré offre une flexibilité supérieure aux marchés organisés mais comporte un risque de contrepartie plus élevé, en l'absence de chambre de compensation. Depuis la crise de 2008, la réglementation (EMIR en Europe, Dodd-Frank aux États-Unis) impose la compensation centralisée et la déclaration des transactions OTC les plus standardisées à des référentiels centraux (trade repositories).
À retenir
- Le marché de gré à gré permet des transactions directes entre parties avec des conditions personnalisées.
- Il comporte un risque de contrepartie supérieur aux marchés organisés.
- La réglementation post-2008 impose plus de transparence et de compensation centralisée.
