Définition - Marché gris

Le marché gris (grey market en anglais) est un marché informel sur lequel des titres financiers sont négociés avant leur admission officielle à la cotation, généralement entre la clôture de la période de souscription d'une introduction en bourse et le premier jour de cotation.

Sur le marché gris, les investisseurs échangent des promesses d'achat ou de vente sur les titres à émettre, anticipant le prix d'ouverture. Ces transactions sont de gré à gré, non réglementées et non garanties par une chambre de compensation. Le cours du marché gris donne une indication du sentiment des investisseurs et de l'écart probable entre le prix d'émission et le premier cours de cotation.

Le marché gris existe également pour les émissions obligataires (échanges avant le règlement-livraison définitif) et pour certaines opérations sur titres (augmentations de capital, émissions de droits). Il présente un risque spécifique : si l'opération est annulée ou modifiée, les transactions conclues sur le marché gris peuvent ne pas être honorées.

À retenir

• Le marché gris permet la négociation informelle de titres avant leur cotation officielle.
• Il donne une indication du prix d'ouverture attendu lors d'une introduction en bourse.
• Les transactions y sont non réglementées et comportent un risque d'annulation de l'opération.