Définition - Marché d'instruments financiers
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Un marché d'instruments financiers est une plateforme organisée ou un système de négociation permettant la confrontation d'ordres d'achat et de vente portant sur des instruments financiers (actions, obligations, parts de fonds, produits dérivés, titres de créance), facilitant la formation des prix et l'exécution des transactions.
La directive européenne MiFID II distingue trois catégories de marchés d'instruments financiers. Les marchés réglementés (Euronext Paris, Deutsche Börse, London Stock Exchange) sont agréés par les autorités de régulation et soumis à des règles strictes de transparence, d'admission des titres et de fonctionnement. Les systèmes multilatéraux de négociation (SMN ou MTF, comme Euronext Growth ou Cboe Europe) offrent des conditions de cotation allégées, adaptées aux PME ou aux échanges institutionnels. Les internalisateurs systématiques (SI) sont des entreprises d'investissement exécutant les ordres de leurs clients contre leur propre compte de manière organisée.
MiFID II a renforcé l'encadrement des marchés d'instruments financiers en introduisant les systèmes organisés de négociation (OTF) pour les obligations et les dérivés, en imposant des obligations de transparence pré et post-négociation, en encadrant le trading à haute fréquence et en limitant le recours aux dark pools. L'AMF supervise les marchés d'instruments financiers en France et veille au respect des règles de protection des investisseurs et d'intégrité du marché.
À retenir
- Un marché d'instruments financiers est une plateforme de négociation de titres et dérivés.
- MiFID II distingue marchés réglementés, MTF, internalisateurs systématiques et OTF.
- L'AMF supervise ces marchés en France et veille à la protection des investisseurs.
