Définition - Marché monétaire

Le marché monétaire est le compartiment du marché financier où s'échangent des instruments de dette à court terme (de un jour à un an), permettant aux agents économiques de placer leurs excédents de trésorerie ou de se financer à court terme à des conditions proches des taux directeurs de la banque centrale.

Le marché monétaire se divise en deux segments. Le marché interbancaire, réservé aux établissements de crédit et à la banque centrale, où les banques échangent quotidiennement leurs excédents et déficits de liquidités (opérations au jour le jour, pensions livrées). Le marché des titres de créance négociables (TCN), ouvert à un cercle plus large d'émetteurs et d'investisseurs, où sont émis les billets de trésorerie (entreprises), les certificats de dépôt (banques) et les bons du Trésor à taux fixe (État).

Le marché monétaire joue un rôle central dans la transmission de la politique monétaire : les opérations de refinancement de la BCE et ses taux directeurs influencent directement les taux pratiqués sur ce marché (€STR, Euribor), qui se répercutent ensuite sur les taux des crédits bancaires. Il constitue également le principal outil de gestion de la trésorerie des entreprises et des investisseurs institutionnels, qui y placent leurs excédents à court terme (OPCVM monétaires).

À retenir

• Le marché monétaire est dédié aux instruments de dette à court terme (un jour à un an).
• Il comprend le marché interbancaire et le marché des titres de créance négociables.
• Il est le premier vecteur de transmission de la politique monétaire vers l'économie.