Définition - Marge normative

Une marge normative est le niveau de marge qu'une entreprise est censée dégager durablement, dans des conditions d'exploitation considérées comme normales. Elle sert de référence pour estimer la rentabilité récurrente d'une activité.

Cette notion est surtout utilisée dans l'évaluation d'entreprise. Plutôt que de se baser sur la marge d'une seule année, qui peut être exceptionnelle ou dégradée, l'analyste retient une marge représentative de la performance à long terme. Il neutralise ainsi les éléments exceptionnels et les variations conjoncturelles. La marge normative permet d'établir des prévisions plus fiables et de mieux estimer la valeur d'une entreprise.

Elle repose sur l'analyse de l'historique de l'entreprise et des références du secteur.

Exemple de marge normative

Une entreprise a affiché une marge de 12 % une année exceptionnelle, puis de 6 % une année difficile. Pour l'évaluer, un analyste retient une marge normative de 9 %, jugée représentative de sa rentabilité durable, afin de bâtir ses prévisions.

À retenir

• La marge normative correspond à la rentabilité durable d'une entreprise.
• Elle reflète des conditions d'exploitation normales.
• Elle est surtout utilisée en évaluation d'entreprise.
• Elle neutralise les éléments exceptionnels et conjoncturels.
• Elle s'appuie sur l'historique et les références sectorielles.