Définition - Markets in financial instruments directive
Écrit par Etienne NICOLAS,
La Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), ou directive sur les marchés d'instruments financiers, est une réglementation européenne qui encadre les services d'investissement et le fonctionnement des marchés financiers au sein de l'Union européenne.
La première directive MiFID, entrée en vigueur en 2007, a introduit la mise en concurrence des lieux d'exécution des ordres (fin du monopole des bourses traditionnelles), le passeport européen pour les prestataires de services d'investissement et des obligations de meilleure exécution au profit des clients. Elle a été remplacée par MiFID II, applicable depuis janvier 2018.
MiFID II a renforcé considérablement le cadre réglementaire : transparence accrue avant et après les transactions, encadrement du trading haute fréquence, séparation de la rémunération du conseil et de l'exécution (unbundling de la recherche), classification renforcée des clients (particuliers, professionnels, contreparties éligibles) et obligations de gouvernance des produits.
En France, l'AMF est chargée de la mise en oeuvre de MiFID II, qui est complétée par le règlement MiFIR directement applicable dans tous les États membres.
À retenir
- MiFID est la directive européenne encadrant les services d'investissement et les marchés financiers.
- MiFID II (2018) a renforcé la transparence, la protection des investisseurs et l'encadrement des marchés.
- Elle est complétée par le règlement MiFIR, directement applicable dans toute l'UE.
