Définition - Maturité
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La maturité (maturity en anglais) est la durée restant à courir entre la date d'observation et la date d'échéance d'un instrument financier (obligation, prêt, dépôt à terme, contrat dérivé), à laquelle le capital est remboursé ou le contrat arrive à expiration.
La maturité initiale correspond à la durée totale prévue au contrat lors de son émission (par exemple, une OAT à 10 ans). La maturité résiduelle mesure le temps restant jusqu'à l'échéance à une date donnée : une obligation émise à 10 ans il y a 3 ans a une maturité résiduelle de 7 ans. On distingue le court terme (maturité inférieure à un an : billets de trésorerie, BTF), le moyen terme (un à cinq ans : BTAN, emprunts bancaires) et le long terme (au-delà de cinq ans : OAT, obligations corporate).
La maturité influence directement le risque et le rendement d'un instrument de dette. Plus la maturité est longue, plus le titre est sensible aux variations de taux d'intérêt (duration élevée) et plus le rendement exigé par l'investisseur est élevé (prime de terme). La courbe des taux représente graphiquement la relation entre maturité et rendement. En gestion de portefeuille obligataire, le choix de la maturité est un levier stratégique : un portefeuille de maturité longue amplifie les gains en cas de baisse des taux, mais accentue les pertes en cas de hausse.
À retenir
- La maturité est la durée restante jusqu'à l'échéance d'un instrument financier.
- Elle se décline en court terme (5 ans).
- Une maturité longue accroît la sensibilité aux taux et le rendement exigé.
