Définition - En dehors de la monnaie
Écrit par Etienne NICOLAS,
L'expression en dehors de la monnaie, ou out of the money (OTM) en anglais, qualifie une option dont l'exercice ne serait pas profitable au cours actuel du sous-jacent. Elle ne possède aucune valeur intrinsèque, uniquement une valeur temps.
Pour un call, l'option est OTM lorsque le cours du sous-jacent est inférieur au prix d'exercice. Pour un put, elle l'est lorsque le cours est supérieur au prix d'exercice. Sa prime est plus faible que celle d'une option à la monnaie ou dans la monnaie, car la probabilité qu'elle devienne profitable est réduite.
Exemple d'option en dehors de la monnaie
Un investisseur détient un call avec un prix d'exercice de 50 euros, alors que l'action cote 42 euros. L'option est OTM de 8 euros. Il n'a aucun intérêt à l'exercer, car il paierait 50 euros une action qui en vaut 42.
À retenir
- Une option en dehors de la monnaie n'a pas de valeur intrinsèque et son exercice serait non profitable.
- Sa prime est plus faible car la probabilité de gain est réduite.
- Elle conserve une valeur temps qui diminue à l'approche de l'échéance.
