Définition - Négociation Privée
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La négociation privée (ou négociation de gré à gré, Over-The-Counter – OTC) est une transaction financière conclue directement entre deux contreparties sans passer par le carnet d'ordres centralisé d'un marché réglementé, les conditions (prix, volume, échéance) étant librement convenues entre les parties.
La négociation privée concerne plusieurs domaines. En matière de cession d'entreprise, l'acquéreur et le vendeur négocient directement le prix et les conditions du transfert, en dehors de toute procédure d'offre publique. Sur les marchés de capitaux, les transactions de blocs d'actions (block trades) sont négociées de gré à gré entre investisseurs institutionnels via un intermédiaire, puis déclarées au marché. Sur les marchés de dérivés, les swaps, forwards et options OTC sont structurés sur mesure entre contreparties.
La négociation privée offre une flexibilité importante : les termes du contrat sont personnalisables, la confidentialité est préservée pendant la phase de négociation et l'impact de marché est limité par rapport à une exécution sur le carnet d'ordres. En contrepartie, elle expose les parties au risque de contrepartie (absence de chambre de compensation dans les transactions OTC non compensées) et à un déficit de transparence sur les prix. La réglementation MiFID II et EMIR ont renforcé les obligations de déclaration et de compensation centrale pour les dérivés OTC standardisés.
À retenir
- La négociation privée est une transaction conclue de gré à gré, hors carnet d'ordres centralisé.
- Elle offre flexibilité et confidentialité mais expose au risque de contrepartie.
- MiFID II et EMIR imposent la déclaration et la compensation centrale des dérivés OTC standardisés.
