Définition - Net Assets

Les net assets, ou actif net en français, représentent la valeur du patrimoine d'une entreprise après déduction de l'ensemble de ses dettes. Ils correspondent aux fonds propres comptables et mesurent la richesse résiduelle qui reviendrait aux actionnaires si l'entreprise était liquidée.

Les net assets se calculent en soustrayant le total des passifs (dettes financières, dettes d'exploitation, provisions) du total des actifs (immobilisations, stocks, créances, trésorerie). Le résultat est équivalent aux capitaux propres inscrits au bilan : capital social, réserves, report à nouveau et résultat de l'exercice.

La net asset value par action (NAV per share) est obtenue en divisant les net assets par le nombre d'actions en circulation. Elle est comparée au cours de bourse pour évaluer si l'action est sur- ou sous-évaluée. Pour les fonds d'investissement, la NAV représente la valeur liquidative, c'est-à-dire la valeur de marché du portefeuille rapportée au nombre de parts.

Exemple de net assets

Une entreprise dispose de 500 millions d'euros d'actifs et de 300 millions de dettes. Ses net assets s'élèvent à 200 millions. Avec 10 millions d'actions en circulation, la NAV par action est de 20 euros.

À retenir

• Les net assets représentent le patrimoine de l'entreprise après déduction de toutes ses dettes.
• Ils correspondent aux fonds propres comptables inscrits au bilan.
• La NAV par action permet de comparer la valeur comptable au cours de bourse.