Définition - OAT

Les OAT (obligations assimilables du Trésor) sont les principaux titres de dette à moyen et long terme émis par l'État français pour financer le déficit budgétaire et refinancer la dette arrivant à échéance, constituant le pilier du marché obligataire souverain français.

Les OAT sont émises par l'Agence France Trésor (AFT) par adjudication auprès des spécialistes en valeurs du Trésor (SVT), selon un calendrier régulier (généralement le premier jeudi de chaque mois). Elles portent un coupon fixe versé annuellement et ont des maturités allant de 2 à 50 ans. Le mécanisme d'assimilation permet de rattacher de nouvelles tranches à une souche existante, assurant une liquidité élevée sur chaque ligne. Les OAT sont cotées sur Euronext et négociées activement sur le marché secondaire de gré à gré.

Le rendement de l'OAT à 10 ans (OAT 10 ans) est la référence du marché obligataire français et sert de base à la tarification des crédits immobiliers, des emprunts corporate et des contrats d'assurance-vie en euros. Le spread entre l'OAT 10 ans et le Bund allemand mesure la prime de risque souveraine de la France. Les OAT existent en plusieurs variantes : OAT à taux fixe (les plus courantes), OATi (indexées sur l'inflation française) et OAT€i (indexées sur l'inflation de la zone euro).

À retenir

• Les OAT sont les emprunts d'État français à moyen et long terme (2 à 50 ans).
• L'OAT 10 ans est la référence du marché obligataire et des crédits immobiliers.
• Elles existent en versions taux fixe, indexées inflation française (OATi) et zone euro (OAT€i).