Définition - Obligation

Une obligation est un titre de créance émis par un emprunteur (État, collectivité, entreprise) sur les marchés financiers, représentant une fraction d'un emprunt et donnant droit au détenteur au versement d'un intérêt périodique (coupon) et au remboursement du capital à l'échéance.

L'obligation est un instrument de financement à moyen ou long terme. Son émetteur s'engage à payer un coupon (taux fixe, variable ou indexé) et à rembourser le nominal à la date de maturité. Elle est négociable sur le marché secondaire, où son cours varie en fonction de l'évolution des taux d'intérêt, de la qualité de crédit de l'émetteur et des conditions de marché.

Les principales catégories d'obligations sont les obligations d'État (OAT en France, Bunds en Allemagne), les obligations d'entreprise (corporate bonds), les obligations convertibles (convertibles en actions) et les obligations à haut rendement (high yield). Le risque principal pour l'investisseur est le risque de taux (baisse du cours si les taux montent) et le risque de crédit (défaut de l'émetteur).

À retenir

• L'obligation est un titre de créance versant un coupon périodique et remboursable à l'échéance.
• Son cours varie en fonction des taux d'intérêt et de la qualité de crédit de l'émetteur.
• Elle se décline en obligations d'État, d'entreprise, convertibles et à haut rendement.