Définition - Obligation assimilable du trésor
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une obligation assimilable du Trésor (OAT) est un titre de dette à long terme émis par l'État français pour financer ses besoins, remboursable à une échéance fixée et rémunéré par un coupon annuel.
Émises par l'Agence France Trésor (AFT) par voie d'adjudication, les OAT ont des durées généralement comprises entre 2 et 50 ans. Le terme "assimilable" signifie que de nouvelles tranches peuvent être émises et rattachées à une OAT existante, partageant les mêmes caractéristiques (taux, échéance, code ISIN). Cette technique permet d'augmenter le volume en circulation d'une même ligne obligataire et d'en améliorer la liquidité sur le marché secondaire. Il existe également des OATi indexées sur l'inflation et des OAT vertes dédiées au financement de projets environnementaux.
Exemple d'obligation assimilable du Trésor
L'État français émet une OAT à 10 ans au taux de 3 % lors d'une adjudication organisée par l'AFT. Un investisseur institutionnel souscrit pour 10 millions d'euros. Chaque année, il perçoit 300 000 € d'intérêts. À l'échéance, il récupère l'intégralité du capital investi, garantie par l'État français.
À retenir
- L'OAT est le principal titre de dette à long terme émis par l'État français.
- Elle est émise par adjudication par l'Agence France Trésor avec des maturités de 2 à 50 ans.
- Le terme "assimilable" permet d'abonder une ligne existante pour améliorer sa liquidité.
- Il existe des variantes : OATi (indexées inflation) et OAT vertes (financement environnemental).
