Définition - Obligation garantie
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une obligation garantie est un titre de dette dont le remboursement et le paiement des coupons sont sécurisés par une garantie apportée par un tiers (État, maison mère, banque) ou par un nantissement sur des actifs spécifiques de l'émetteur.
La garantie réduit le risque de crédit pour l'investisseur, car en cas de défaillance de l'émetteur, le garant s'engage à honorer les paiements ou les actifs gagés sont mobilisés pour rembourser les porteurs. Ce mécanisme permet à l'émetteur d'obtenir une notation de crédit plus élevée et un taux d'emprunt inférieur à celui d'une obligation non garantie.
Les obligations garanties par l'État sont fréquentes en période de crise pour soutenir le financement des banques ou des entreprises stratégiques. Les obligations foncières (covered bonds), garanties par un portefeuille de prêts hypothécaires ou de prêts au secteur public, constituent une forme courante d'obligation garantie par des actifs cantonnés.
À retenir
- L'obligation garantie bénéficie d'une garantie d'un tiers ou d'un nantissement sur des actifs spécifiques.
- La garantie réduit le risque de crédit et le taux d'emprunt pour l'émetteur.
- Les obligations foncières (covered bonds) en sont une forme courante, garanties par des portefeuilles de prêts.
