Définition - Offre alternative
Écrit par Ouafâa MACHRI,
Une offre alternative est une offre publique d'acquisition dans laquelle l'initiateur propose aux actionnaires de la société cible le choix entre plusieurs modalités de paiement : espèces (offre publique d'achat), titres de l'acquéreur (offre publique d'échange) ou une combinaison des deux.
L'offre alternative laisse chaque actionnaire libre de choisir la modalité la mieux adaptée à sa situation personnelle : les actionnaires souhaitant des liquidités immédiates optent pour le règlement en espèces, tandis que ceux qui souhaitent rester exposés au nouvel ensemble choisissent l'échange de titres. Un mécanisme de plafonnement peut limiter le nombre de titres acceptés dans chaque branche.
L'offre alternative est souvent utilisée par l'acquéreur pour élargir l'attractivité de son offre et maximiser le taux d'acceptation. Elle permet aussi à l'initiateur de limiter le décaissement en espèces en orientant une partie des actionnaires vers l'échange de titres. Elle est soumise à l'examen de conformité de l'AMF, qui vérifie l'équité des conditions proposées dans chaque branche.
À retenir
- L'offre alternative propose aux actionnaires le choix entre un paiement en espèces, en titres ou mixte.
- Elle permet à chaque actionnaire de choisir la modalité la mieux adaptée à sa situation.
- Elle est soumise au contrôle de conformité de l'AMF.
