Définition - Offre à prix minimum
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
L'offre à prix minimum (OPM) est une procédure d'introduction en bourse dans laquelle les investisseurs soumettent des ordres d'achat en précisant la quantité souhaitée et le prix maximal qu'ils acceptent de payer, le prix d'introduction étant fixé par l'émetteur en fonction de la demande recueillie.
L'émetteur fixe un prix plancher en dessous duquel les ordres ne sont pas retenus. Les investisseurs placent leurs ordres à un prix égal ou supérieur à ce minimum. Après centralisation, Euronext classe les ordres par prix décroissant et détermine le cours d'introduction en maximisant le volume échangé, les ordres passés à un prix inférieur au cours retenu étant éliminés. En cas de demande excédentaire, les ordres sont réduits proportionnellement.
L'OPM se distingue de l'offre à prix ferme (OPF), où le prix est fixé à l'avance et les investisseurs souscrivent à ce prix unique, et de l'offre à prix ouvert (OPO), où le prix est déterminé dans une fourchette indicative. L'OPM favorise la découverte du prix par le marché et évite la sous-évaluation fréquente des offres à prix fixe. Elle est souvent utilisée pour les introductions de PME sur Euronext Growth, en complément d'un placement global auprès d'investisseurs institutionnels.
À retenir
- L'OPM fixe le prix d'introduction en fonction des ordres reçus au-dessus d'un plancher.
- Le cours est déterminé pour maximiser le volume échangé à la première cotation.
- Elle favorise la découverte du prix par le marché, contrairement à l'offre à prix ferme.
