Définition - Offre publique partielle
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une offre publique partielle est une offre d'achat portant sur un nombre limité d'actions d'une société cotée (et non sur la totalité du capital), l'initiateur proposant de racheter un pourcentage précis des titres à un prix déterminé, sans viser la prise de contrôle intégrale.
L'initiateur fixe le nombre maximal d'actions qu'il souhaite acquérir, généralement pour atteindre un seuil de détention ciblé sans dépasser le seuil déclenchant l'obligation de lancer une OPA sur la totalité (30 % du capital sur un marché réglementé en France). Si les apports dépassent le nombre visé, les ordres sont réduits proportionnellement pour chaque actionnaire ayant répondu à l'offre, garantissant l'égalité de traitement.
L'offre publique partielle est moins fréquente que l'OPA totale. Elle est utilisée par un actionnaire souhaitant renforcer sa participation sans franchir le seuil de l'offre obligatoire, ou par un investisseur financier cherchant à prendre une participation significative tout en laissant le titre coté. L'AMF examine la conformité de l'offre et peut exiger des garanties supplémentaires sur les intentions de l'initiateur. Le prix proposé inclut généralement une prime par rapport au cours de bourse pour inciter les actionnaires à apporter leurs titres.
À retenir
- L'offre publique partielle vise un nombre limité d'actions, sans prise de contrôle intégrale.
- Les ordres sont réduits proportionnellement en cas de demande excédentaire.
- Elle permet de renforcer une participation sans déclencher l'obligation d'OPA totale.
