Définition - Offre publique à prix ouvert
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
L'offre publique à prix ouvert (OPO) est une procédure d'introduction en bourse dans laquelle l'émetteur propose aux investisseurs de souscrire des actions à l'intérieur d'une fourchette de prix indicative, le prix définitif étant fixé après la période de souscription en fonction de la demande recueillie.
La fourchette indicative (par exemple 18 à 22 euros) est communiquée dans le prospectus visé par l'AMF. Les investisseurs particuliers passent leurs ordres sans préciser de prix : ils acceptent de souscrire au prix qui sera fixé in fine par l'émetteur et ses conseils. Le prix définitif est déterminé à l'issue du bookbuilding auprès des investisseurs institutionnels (placement global), en tenant compte de la qualité et du volume de la demande. Les ordres particuliers sont servis au même prix.
L'OPO est devenue la procédure la plus courante pour les introductions en bourse sur Euronext Paris, combinée à un placement global institutionnel. Elle offre un équilibre entre la découverte du prix par le marché et la protection des investisseurs particuliers, qui bénéficient d'une tranche réservée. En cas de demande excédentaire, les ordres sont réduits proportionnellement. L'émetteur peut fixer le prix au-dessus de la fourchette indicative, mais cette pratique reste rare afin de préserver la performance du titre au premier jour de cotation.
À retenir
- L'OPO propose une fourchette de prix indicative, le prix final étant fixé après la souscription.
- Le prix est déterminé par le bookbuilding auprès des investisseurs institutionnels.
- C'est la procédure d'introduction la plus courante sur Euronext Paris.
