Définition - Offre publique de rachat d'actions
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
L'offre publique de rachat d'actions (OPRA) est une opération par laquelle une société cotée propose à l'ensemble de ses actionnaires de racheter une partie de ses propres actions à un prix déterminé, généralement assorti d'une prime par rapport au cours de bourse, suivie de l'annulation des titres rachetés.
L'OPRA est décidée par l'assemblée générale extraordinaire et soumise au visa de l'AMF. Elle fixe un prix de rachat unique (supérieur au cours de marché pour inciter les actionnaires à apporter leurs titres), un nombre maximal d'actions visées et un calendrier d'ouverture. Si les apports dépassent le nombre prévu, les ordres sont réduits proportionnellement. Les actions rachetées sont annulées, réduisant le capital social et le nombre d'actions en circulation.
L'OPRA est utilisée pour redistribuer un excédent de trésorerie aux actionnaires de manière fiscalement efficiente (alternative au dividende exceptionnel), pour reluer le bénéfice par action en diminuant le nombre de titres en circulation ou pour faciliter une restructuration du capital. Elle se distingue du programme de rachat d'actions ordinaire (article L. 22-10-62 du Code de commerce), qui s'effectue sur le marché au fil de l'eau sans obligation d'annulation. L'OPRA doit respecter le principe d'égalité de traitement entre actionnaires.
À retenir
- L'OPRA permet à une société de racheter ses propres actions avec prime puis de les annuler.
- Elle redistribue la trésorerie excédentaire et relue le bénéfice par action.
- Elle est soumise au visa de l'AMF et au respect de l'égalité de traitement.
