Définition - Offre publique de vente
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
L'offre publique de vente (OPV) est une procédure d'introduction ou de cession de titres par laquelle un actionnaire (État, fonds d'investissement, fondateur) propose au public d'acquérir un bloc d'actions existantes à un prix fixe déterminé à l'avance, sans création d'actions nouvelles.
L'OPV se distingue de l'offre publique à prix ouvert (OPO) par la fixation d'un prix unique et ferme, connu avant l'ouverture de la période de souscription. Les investisseurs passent des ordres pour la quantité souhaitée à ce prix. En cas de demande excédentaire, les ordres sont réduits proportionnellement ou selon des critères d'allocation définis dans le prospectus. L'OPV ne lève pas de fonds pour la société émettrice, les produits de la vente revenant intégralement à l'actionnaire cédant.
L'OPV a été largement utilisée lors des grandes privatisations françaises des années 1980-1990 (Saint-Gobain, Société Générale, France Télécom, EDF), permettant à l'État de céder ses participations au grand public à un prix accessible, souvent assorti de conditions préférentielles (actions gratuites supplémentaires pour les détenteurs de long terme, rabais pour les salariés). L'OPV peut être combinée à un placement institutionnel (tranche secondaire) et à une OPO pour optimiser le placement. Le prospectus visé par l'AMF détaille les conditions de l'offre.
À retenir
- L'OPV propose au public des actions existantes à un prix fixe déterminé à l'avance.
- Elle ne lève pas de fonds pour la société : le produit revient à l'actionnaire cédant.
- Elle a été l'outil privilégié des grandes privatisations françaises.
