Définition - Offre non sollicitée

Une offre non sollicitée est une proposition de rachat ou de prise de contrôle d'une société cible formulée directement par un acquéreur sans l'accord préalable ni la demande de la direction ou du conseil d'administration de cette société.

Aussi appelée offre hostile ou OPA hostile, elle s'oppose à l'offre amicale, dans laquelle l'acquéreur et la cible négocient ensemble les termes du rapprochement. L'acquéreur s'adresse directement aux actionnaires de la cible en leur proposant un prix attractif pour leurs titres, souvent assorti d'une prime significative par rapport au cours de bourse. Face à une offre non sollicitée, la direction de la société cible peut activer diverses mesures de défense anti-OPA : pilule empoisonnée, chevalier blanc, augmentation de capital ou recherche d'un acquéreur alternatif.

Exemple d'offre non sollicitée

Un groupe industriel annonce une offre publique d'achat hostile sur une société concurrente cotée, proposant aux actionnaires 35 € par action alors que le cours est de 28 €. La direction de la cible rejette l'offre et met en place une stratégie de défense en cherchant un chevalier blanc susceptible de formuler une offre alternative plus favorable.

À retenir

• Une offre non sollicitée est une proposition de rachat formulée sans l'accord de la direction de la cible.
• Elle est aussi appelée offre hostile ou OPA hostile.
• L'acquéreur s'adresse directement aux actionnaires avec une prime par rapport au cours de bourse.
• La cible peut activer des mécanismes de défense anti-OPA pour repousser ou contrer l'offre.