Définition - OPA rampante

Une OPA rampante est une prise de contrôle progressive et discrète d'une société cotée, réalisée par l'achat graduel de titres sur le marché secondaire, sans lancer d'offre publique formelle ni dépasser immédiatement les seuils déclencheurs d'une OPA obligatoire.

L'acquéreur accumule des participations de manière régulière et silencieuse, profitant des opportunités de marché pour monter au capital sans attirer l'attention. Cette stratégie lui permet de construire une position significative à moindre coût, en évitant la prime généralement associée à une OPA classique. En France, des seuils réglementaires (notamment 30 % du capital) déclenchent l'obligation de déposer une offre publique, limitant ainsi la portée de cette tactique. La réglementation impose également des obligations de déclaration lors du franchissement de certains seuils de détention.

Exemple d'OPA rampante

Un investisseur acquiert progressivement des actions d'une société cotée sur plusieurs mois, achetant 1 à 2 % du capital par trimestre. Sans déclencher d'alerte immédiate, il atteint 28 % du capital. Juste avant le seuil de 30 % imposant une OPA obligatoire, il négocie directement avec les principaux actionnaires pour finaliser la prise de contrôle.

À retenir

• L'OPA rampante est une prise de contrôle progressive via des achats discrets sur le marché secondaire.
• Elle permet d'éviter la prime associée à une OPA formelle en construisant la position progressivement.
• En France, le franchissement du seuil de 30 % déclenche l'obligation de déposer une OPA.
• Des obligations de déclaration s'appliquent lors du franchissement de certains seuils de détention.