Définition - Option américaine

Une option américaine est un contrat d'option qui peut être exercé à tout moment entre la date d'achat et la date d'échéance, contrairement à l'option européenne, exerçable uniquement à l'échéance.

Comme toute option, l'option américaine donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice ou strike). La possibilité d'exercice anticipé confère une flexibilité supplémentaire à l'acheteur, ce qui rend l'option américaine au moins aussi chère que son équivalent européen.

L'exercice anticipé est rarement optimal pour un call sur une action ne versant pas de dividende, car la valeur temps de l'option est perdue. En revanche, il peut être avantageux pour un put profondément dans la monnaie ou pour un call juste avant le détachement d'un dividende. La valorisation des options américaines est plus complexe que celle des options européennes et recourt au modèle binomial plutôt qu'au modèle de Black-Scholes.

À retenir

• L'option américaine peut être exercée à tout moment avant l'échéance.
• Elle est au moins aussi chère que l'option européenne en raison de sa flexibilité d'exercice.
• L'appellation "américaine" est technique et ne désigne pas une zone géographique.