Définition - Option lookback
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
L'option lookback est un type d'option exotique dont le gain à l'échéance est calculé sur la base du cours le plus favorable atteint par le sous-jacent pendant toute la durée de vie de l'option, plutôt que sur le cours à l'échéance.
Pour un call lookback, le gain est la différence entre le cours le plus haut atteint et le prix d'exercice (ou le cours le plus bas, selon la variante). Pour un put lookback, le gain est la différence entre le prix d'exercice et le cours le plus bas atteint. Le porteur bénéficie ainsi du meilleur cours possible sur toute la période, éliminant le risque de timing.
L'option lookback est plus chère qu'une option standard car elle garantit un résultat optimal pour le détenteur. Elle est utilisée dans les marchés volatils où le timing d'exercice est difficile à anticiper. En pratique, elle est proposée par les banques sous forme de produits structurés pour les entreprises souhaitant sécuriser le meilleur taux de change ou le meilleur cours de matière première sur une période.
À retenir
- L'option lookback calcule son gain sur le cours le plus favorable atteint pendant toute sa durée de vie.
- Elle élimine le risque de timing mais coûte plus cher qu'une option standard.
- Elle est utilisée dans les marchés volatils pour sécuriser le meilleur cours possible.
