Définition - Option de swap

Une option de swap, ou swaption, est un contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, de conclure un swap de taux d'intérêt à une date future, selon des conditions fixées à l'avance (taux fixe, durée, montant notionnel).

On distingue la swaption payeuse (payer swaption), qui donne le droit d'entrer dans un swap en tant que payeur de taux fixe et receveur de taux variable, de la swaption receveuse (receiver swaption), qui donne le droit d'entrer comme receveur de taux fixe et payeur de taux variable. L'acheteur de la swaption paie une prime au vendeur.

La swaption est utilisée par les entreprises et les banques pour se protéger contre des variations futures de taux d'intérêt, tout en conservant la possibilité de ne pas exercer si les conditions de marché sont favorables. Elle est fréquente dans la couverture de projets de financement à venir dont la réalisation n'est pas certaine.

À retenir

• La swaption donne le droit de conclure un swap de taux d'intérêt à une date future.
• Elle peut être payeuse (payer du taux fixe) ou receveuse (recevoir du taux fixe).
• Elle est utilisée pour couvrir des financements futurs dont la réalisation est incertaine.