Définition - Order book
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
L'order book, ou carnet d'ordres en français, est le registre électronique centralisé qui recense, pour chaque titre coté, l'ensemble des ordres d'achat et de vente en attente d'exécution, classés par niveau de prix et par ordre d'arrivée.
Le carnet d'ordres affiche les cinq meilleures limites à l'achat (bid) et à la vente (ask), avec les quantités correspondantes. Le meilleur prix acheteur (plus haute limite d'achat) et le meilleur prix vendeur (plus basse limite de vente) déterminent le spread, c'est-à-dire l'écart entre les deux. Plus le spread est étroit et les quantités importantes, plus le titre est liquide.
Sur un marché dirigé par les ordres comme Euronext, les transactions se réalisent lorsqu'un ordre d'achat et un ordre de vente se rencontrent au même prix. Les ordres sont exécutés selon la priorité prix-temps : l'ordre au meilleur prix est servi en premier, et à prix égal, l'ordre arrivé le premier est prioritaire.
À retenir
- Le carnet d'ordres recense tous les ordres d'achat et de vente en attente sur un titre coté.
- Le spread entre le meilleur acheteur et le meilleur vendeur mesure la liquidité du titre.
- Les ordres sont exécutés par priorité de prix, puis par antériorité à prix égal.
