Définition - ORT

L'ORT (Offre de Remboursement Anticipé) est une procédure par laquelle l'émetteur d'une obligation ou d'un emprunt propose à ses créanciers de rembourser tout ou partie de leurs titres avant l'échéance initialement prévue, à des conditions définies à l'avance.

Cette procédure peut être initiée par l'émetteur lorsque les conditions de marché lui sont favorables, notamment en cas de baisse des taux d'intérêt, lui permettant de se refinancer à moindre coût. Elle peut également être proposée dans le cadre d'une restructuration de dette ou d'une opération financière particulière. Les porteurs de titres ont le choix d'accepter ou de refuser l'offre. En cas d'acceptation, ils récupèrent leur capital avant terme, souvent assorti d'une prime de remboursement anticipé.

Exemple d'ORT

Une société ayant émis des obligations à 5 % constate que les taux du marché sont tombés à 3 %. Elle lance une ORT proposant aux porteurs de racheter leurs obligations à 102 % du nominal. Les investisseurs acceptant perçoivent une légère prime et récupèrent leur capital avant l'échéance initiale.

À retenir

• L'ORT est une offre de remboursement anticipé proposée par l'émetteur à ses créanciers avant l'échéance.
• Elle est souvent déclenchée en cas de baisse des taux pour permettre un refinancement à moindre coût.
• Les porteurs peuvent accepter ou refuser l'offre et perçoivent généralement une prime.
• Elle peut s'inscrire dans le cadre d'une restructuration de dette ou d'une opération financière spécifique.