Définition - OTC
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le sigle OTC (Over-The-Counter) désigne le marché de gré à gré, c'est-à-dire l'ensemble des transactions financières conclues directement entre deux parties en dehors d'un marché réglementé, selon des conditions librement négociées.
Les produits négociés en OTC comprennent les swaps de taux, les options de change, les forwards, les contrats de CDS, les obligations non cotées et les produits structurés. Les contrats OTC sont personnalisés (montant, échéance, conditions), contrairement aux contrats standardisés des marchés organisés.
Le marché OTC offre une grande flexibilité mais comporte un risque de contrepartie supérieur, en l'absence de chambre de compensation. Depuis la crise de 2008, la réglementation (EMIR en Europe, Dodd-Frank aux États-Unis) impose la compensation centralisée des dérivés OTC standardisés, la déclaration à des référentiels centraux (trade repositories) et des exigences de marge pour les contrats non compensés.
Le marché OTC représente un volume de transactions considérable, estimé à plusieurs centaines de milliers de milliards de dollars en notionnel sur les produits dérivés.
À retenir
- L'OTC désigne les transactions de gré à gré conclues en dehors des marchés réglementés.
- Il offre une flexibilité de personnalisation mais un risque de contrepartie supérieur.
- La réglementation post-2008 impose plus de transparence et de compensation centralisée.
