Définition - Pair

Le pair, ou valeur au pair, est la valeur nominale d'un titre financier, c'est-à-dire la valeur faciale inscrite lors de son émission. Pour une obligation, c'est le montant qui sera remboursé à l'échéance. Pour une action, c'est la fraction du capital social qu'elle représente.

Pour les obligations, le pair sert de référence pour exprimer le cours de marché. Une obligation cotant à 100 % (au pair) se négocie à sa valeur nominale. Au-dessus du pair (prime), elle se négocie à un prix supérieur, généralement parce que son coupon est plus attractif que les taux de marché actuels. En dessous du pair (décote), elle se négocie à un prix inférieur.

Pour les actions, la valeur nominale (pair) est fixée dans les statuts de la société. Elle ne reflète pas la valeur de marché de l'action, qui dépend des perspectives de l'entreprise. Le cours de bourse peut être très supérieur ou inférieur au nominal. Les augmentations de capital sont réalisées au minimum au pair (émission au nominal), souvent avec une prime d'émission.

À retenir

• Le pair est la valeur nominale d'un titre, montant de remboursement pour une obligation.
• Une obligation cote au pair (100 %), au-dessus (prime) ou en dessous (décote) selon les taux de marché.
• Pour une action, le pair est la valeur statutaire, distincte du cours de bourse.