Définition - Papier

Le terme papier désigne, en langage financier, les titres de créance à court terme émis par les entreprises, les banques ou les États sur le marché monétaire pour financer leurs besoins de trésorerie. Il recouvre les billets de trésorerie, les certificats de dépôt et les bons du Trésor.

Les billets de trésorerie sont émis par les entreprises pour des durées de un jour à un an. Les certificats de dépôt sont émis par les banques sur les mêmes échéances. Les bons du Trésor à taux fixe (BTF) sont émis par l'État français pour des durées inférieures à un an. Ces instruments sont négociables sur le marché monétaire et achetés principalement par les investisseurs institutionnels et les OPCVM monétaires.

Le terme "papier" est aussi utilisé dans un sens plus large pour désigner les effets de commerce (lettres de change, billets à ordre), appelés "papier commercial". La qualité du papier dépend de la solvabilité de l'émetteur : un papier de premier ordre (prime paper) présente un risque de défaut minimal.

À retenir

• Le papier désigne les titres de créance à court terme émis sur le marché monétaire.
• Il comprend les billets de trésorerie, les certificats de dépôt et les bons du Trésor.
• La qualité du papier dépend de la solvabilité de l'émetteur.