Définition - PEG
Écrit par Etienne NICOLAS,
Le PEG (Price/Earnings to Growth ratio) est un ratio de valorisation boursière qui rapporte le PER (Price Earnings Ratio, cours / bénéfice par action) au taux de croissance attendu des bénéfices, afin d'évaluer si le prix d'une action est justifié par les perspectives de croissance de l'entreprise.
Le PEG se calcule en divisant le PER par le taux de croissance annuel anticipé du bénéfice par action (BPA), exprimé en pourcentage : PEG = PER / g. Un PEG de 1 signifie que la valorisation du titre est en ligne avec sa croissance attendue. Un PEG inférieur à 1 suggère que l'action est sous-évaluée par rapport à son potentiel de croissance, tandis qu'un PEG supérieur à 1 peut indiquer une surévaluation.
Le PEG corrige la principale limite du PER, qui ne tient pas compte de la croissance : une entreprise affichant un PER élevé n'est pas nécessairement chère si sa croissance future est forte. Le PEG permet ainsi de comparer des entreprises de croissance différente au sein d'un même secteur. Ses limites résident dans la fiabilité des prévisions de croissance utilisées et dans son inadaptation aux entreprises en perte ou à croissance négative.
Exemple
Une action se négocie avec un PER de 20 et une croissance attendue du BPA de 15 % par an. Son PEG est de 20 / 15 = 1,33, suggérant une valorisation légèrement supérieure à sa croissance.
À retenir
- Le PEG rapporte le PER au taux de croissance attendu des bénéfices.
- Un PEG inférieur à 1 suggère une sous-évaluation relative à la croissance.
- Il corrige la principale limite du PER en intégrant les perspectives de croissance.
