Période de hard non-call

Dans le monde financier, hard non call (non appel dur) correspond à l'interdiction de vendre ou d'échanger des titres de créances négociables, donc à leur gel provisoire durant une certaine période, définie dans le contrat d'émission.

Pendant cette période, l'émetteur n'a pas l'autorisation de les rembourser par anticipation, ni de les convertir en d'autres titres. Le plus souvent, le hard non call concerne des obligations convertibles en actions. Le but est d'éviter qu'une forte et soudaine demande d'actions n'affecte le cours de celles-ci, et, par ricochet, celui des obligations.