Définition - Placement pour compte

Un placement pour compte est une opération par laquelle un intermédiaire financier place des titres auprès d'investisseurs au nom et pour le compte d'un émetteur, sans prendre à sa charge le risque de placement sur son propre bilan.

Dans ce cadre, l'intermédiaire agit en qualité d'agent plutôt que de principal : il mobilise son réseau pour distribuer les titres, mais ne s'engage pas à acheter les titres non placés, contrairement au placement ferme. Si la totalité des titres n'est pas placée, l'émetteur n'en lève qu'une partie. Cette technique s'apparente au placement en meilleurs efforts (best effort basis) et est couramment utilisée pour des émissions de taille modeste ou auprès d'émetteurs moins connus des marchés.

Exemple de placement pour compte

Une PME souhaite émettre des obligations pour lever 3 millions d'euros. Elle mandate une banque pour un placement pour compte. La banque contacte ses clients institutionnels et place 2,5 millions d'euros de titres. Elle ne prend pas à sa charge les 500 000 € restants, laissant l'émetteur lever uniquement le montant effectivement souscrit.

À retenir

• Le placement pour compte est réalisé par un intermédiaire agissant au nom de l'émetteur sans risque sur son bilan.
• L'émetteur ne lève que le montant effectivement placé auprès des investisseurs.
• Il s'apparente au placement en meilleurs efforts sans garantie de résultat.
• Il est adapté aux émissions de petite taille ou aux émetteurs peu connus des marchés financiers.