Définition - Placement des titres

Le placement des titres est l'opération par laquelle des titres financiers nouvellement émis (actions, obligations) sont distribués auprès des investisseurs, par l'intermédiaire de banques ou de courtiers chargés de trouver les souscripteurs.

Le placement peut être réalisé selon plusieurs modalités. Le placement garanti (prise ferme) engage la banque chef de file à acheter elle-même les titres non souscrits. Le placement au mieux (best efforts) engage la banque à faire ses meilleurs efforts pour placer les titres, sans garantie de souscription intégrale. Le placement privé s'adresse à un nombre restreint d'investisseurs qualifiés, sans appel public à l'épargne.

Le processus de placement comprend généralement un roadshow (présentation aux investisseurs), la constitution d'un livre d'ordres (book building) pour évaluer la demande et fixer le prix, puis l'allocation des titres aux souscripteurs. Le syndicat de placement, composé de plusieurs banques, répartit les rôles : chef de file (lead manager), co-chefs de file et membres du syndicat.

À retenir

• Le placement distribue des titres nouvellement émis auprès des investisseurs via des intermédiaires.
• Il peut être garanti (prise ferme), au mieux (best efforts) ou privé (investisseurs qualifiés).
• Le processus inclut roadshow, book building et allocation des titres.