Définition - Politique monétaire
Écrit par Etienne NICOLAS,
La politique monétaire est l'ensemble des actions menées par une banque centrale pour réguler la quantité de monnaie en circulation, le niveau des taux d'intérêt et les conditions de crédit dans l'économie, avec pour objectif principal la stabilité des prix.
La BCE, chargée de la politique monétaire de la zone euro, vise un taux d'inflation proche de 2 % à moyen terme. Ses principaux instruments sont les taux directeurs (taux de refinancement, taux de facilité de dépôt, taux de facilité de prêt marginal), les opérations d'open market (achats et ventes de titres) et les réserves obligatoires imposées aux banques.
En période de crise, les banques centrales ont recours à des mesures non conventionnelles : quantitative easing (rachats massifs d'obligations sur le marché), taux d'intérêt négatifs et programmes de prêts à long terme aux banques (TLTRO). Une politique monétaire accommodante (taux bas) stimule le crédit et l'activité. Une politique restrictive (taux élevés) freine l'inflation en renchérissant le coût de l'emprunt.
À retenir
- La politique monétaire régule la monnaie et les taux d'intérêt pour maintenir la stabilité des prix.
- La BCE vise un taux d'inflation proche de 2 % en zone euro.
- Elle utilise les taux directeurs et, en période de crise, des mesures non conventionnelles (quantitative easing).
