Définition - Position de change

Une position de change est le solde des avoirs et des dettes d'un agent dans une devise étrangère, qui détermine son exposition au risque de variation des taux de change. Elle mesure le degré d'exposition au risque de change.

Lorsque les avoirs et les dettes dans une devise se compensent, la position est dite « fermée » et il n'y a pas d'exposition. Dans le cas contraire, la position est « ouverte » : elle est dite « longue » si les avoirs dépassent les dettes, et « courte » si les dettes l'emportent. Une position ouverte expose l'agent à un gain ou une perte selon l'évolution du cours de la devise. Les entreprises et les banques surveillent leur position de change pour gérer ce risque.

Elle peut être couverte par des opérations sur le marché des changes.

Exemple de position de change

Une entreprise française détient 500 000 dollars de créances et doit 200 000 dollars à des fournisseurs. Sa position de change est longue de 300 000 dollars. Si l'euro se renforce face au dollar, la valeur de ce solde diminue, ce qui lui fait subir une perte.

À retenir

• La position de change mesure l'exposition au risque de change.
• Elle est le solde des avoirs et dettes en devise étrangère.
• Une position fermée n'expose à aucun risque.
• Une position ouverte est longue ou courte.
• Elle peut être couverte sur le marché des changes.