Définition - Post marquage

Le post marquage (Trading at Last – TAL en anglais) est une phase de négociation complémentaire qui intervient sur Euronext immédiatement après la clôture du marché et la fixation du cours de clôture, pendant laquelle les ordres peuvent être exécutés exclusivement au dernier cours coté (cours de clôture).

Cette séance dure généralement cinq minutes après le fixing de clôture (de 17h35 à 17h40 sur Euronext Paris pour les actions). Pendant le post marquage, les investisseurs peuvent acheter ou vendre des titres uniquement au prix de clôture, sans possibilité de modifier ce cours. Les ordres à cours limité compatibles avec le cours de clôture et les ordres au marché sont éligibles. Les transactions exécutées durant cette phase sont horodatées et intégrées dans le flux de négociation de la journée.

Le post marquage répond à un besoin pratique : il permet aux investisseurs institutionnels et aux gérants de fonds indiciels d'exécuter des ordres au cours de clôture officiel, cours de référence utilisé pour le calcul de la valeur liquidative des OPCVM, la valorisation des portefeuilles et le calcul des indices. Il offre également une fenêtre supplémentaire pour les opérateurs n'ayant pas pu passer leurs ordres avant la clôture ou souhaitant ajuster leurs positions au prix de référence de fin de journée.

À retenir

• Le post marquage est une phase de négociation au cours de clôture après le fixing.
• Il dure environ cinq minutes et n'autorise que les transactions au dernier cours coté.
• Il permet aux institutionnels d'exécuter au prix de référence utilisé pour la valorisation des fonds.