Définition - Prêt Emprunt
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le prêt-emprunt de titres (securities lending and borrowing) est une opération temporaire par laquelle le détenteur de titres financiers (le prêteur) les transfère à un emprunteur pour une durée déterminée, en échange d'une rémunération et de la remise d'une garantie (collatéral).
L'emprunteur de titres a l'obligation de restituer des titres de même nature et de même quantité à l'échéance. Il utilise les titres empruntés principalement pour couvrir une position de vente à découvert, assurer la livraison de titres dans le cadre d'opérations de règlement-livraison ou exercer des droits de vote en assemblée générale.
Le prêteur perçoit une commission de prêt et conserve ses droits économiques (dividendes) sur les titres prêtés, via un mécanisme de compensation (manufactured dividend). La garantie remise par l'emprunteur (espèces, obligations d'État) protège le prêteur contre le risque de non-restitution. Le marché du prêt-emprunt de titres est essentiel au bon fonctionnement des marchés financiers et à leur liquidité.
À retenir
- Le prêt-emprunt de titres transfère temporairement des titres contre rémunération et garantie.
- L'emprunteur les utilise pour couvrir une vente à découvert ou assurer une livraison.
- Le prêteur conserve ses droits économiques et est protégé par le collatéral remis.
