Définition - Prime de remboursement

La prime de remboursement est la différence entre le prix de remboursement d'une obligation à l'échéance et son prix d'émission, lorsque l'émetteur s'engage à rembourser un montant supérieur au nominal souscrit par l'investisseur, constituant un complément de rémunération au-delà du coupon.

Une obligation émise à 98 % du nominal et remboursée à 100 % offre une prime de remboursement de 2 %. Si elle est remboursée à 105 % du nominal (remboursement au-dessus du pair), la prime est de 7 %. La prime de remboursement compense un coupon facial plus faible que le taux de marché : l'émetteur verse un coupon réduit pendant la durée de vie du titre mais rembourse davantage à l'échéance, étalant le coût sur la durée.

En comptabilité, la prime de remboursement est amortie sur la durée de vie de l'obligation selon la méthode du taux d'intérêt effectif (TIE), intégrant le coût réel de l'emprunt dans les charges financières. Pour l'investisseur, elle contribue au rendement actuariel global du titre. Les obligations à coupon zéro (zéro coupon) représentent le cas extrême : aucun coupon n'est versé, la totalité de la rémunération provenant de la prime de remboursement (différence entre le prix d'émission fortement décoté et le remboursement au pair).

À retenir

• La prime de remboursement est l'écart entre le prix de remboursement et le prix d'émission.
• Elle compense un coupon facial réduit et contribue au rendement actuariel.
• Les obligations zéro coupon tirent leur rémunération intégralement de cette prime.