Définition - Prime de remboursement d'un emprunt
Écrit par Etienne NICOLAS,
La prime de remboursement d'un emprunt est la différence entre le prix de remboursement d'une obligation à l'échéance et son prix d'émission, lorsque le remboursement s'effectue à un montant supérieur au prix payé par le souscripteur. Elle constitue un complément de rémunération pour l'investisseur.
Lorsqu'une obligation est émise en dessous du pair (par exemple à 98 % de la valeur nominale) et remboursée au pair (100 %), la prime de remboursement est de 2 %. Lorsqu'elle est émise au pair et remboursée au-dessus du pair (par exemple à 102 %), la prime est également de 2 %. L'émetteur utilise ce mécanisme pour rendre son émission plus attractive sans augmenter le coupon facial.
Pour l'émetteur, la prime de remboursement est une charge financière étalée sur la durée de l'emprunt (amortissement de la prime). Pour l'investisseur, elle constitue un gain en capital à l'échéance, qui s'ajoute aux coupons perçus. Le rendement actuariel de l'obligation intègre la prime de remboursement dans le calcul du rendement global.
Exemple de prime de remboursement
Une obligation de nominal 1 000 euros est émise à 970 euros et remboursée à 1 000 euros. La prime de remboursement est de 30 euros (3 %), qui s'ajoute aux coupons pour former le rendement total de l'investisseur.
À retenir
- La prime de remboursement est l'écart entre le prix de remboursement et le prix d'émission d'une obligation.
- Elle constitue un complément de rémunération pour l'investisseur.
- Elle est intégrée dans le calcul du rendement actuariel de l'obligation.
