Définition - Put call parity
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La put-call parity, ou parité put-call, est une relation fondamentale en théorie des options qui établit un lien mathématique entre le prix d'un call européen, le prix d'un put européen, le cours du sous-jacent et la valeur actuelle du prix d'exercice, pour des options de mêmes caractéristiques.
La formule s'exprime ainsi : prix du call - prix du put = cours du sous-jacent - valeur actuelle du prix d'exercice. Cette relation implique qu'à tout instant, connaissant trois des quatre éléments, on peut déduire le quatrième. Si la parité n'est pas respectée, une opportunité d'arbitrage sans risque existe.
La put-call parity ne s'applique rigoureusement qu'aux options européennes (exerçables uniquement à l'échéance). Pour les options américaines, la relation devient une inégalité. Elle est un outil fondamental pour les traders d'options, les market-makers et les gestionnaires de risques, car elle permet de vérifier la cohérence des prix, de construire des positions synthétiques et de détecter les opportunités d'arbitrage.
À retenir
- La put-call parity relie mathématiquement le prix d'un call, d'un put, du sous-jacent et du prix d'exercice actualisé.
- Si cette relation n'est pas respectée, une opportunité d'arbitrage sans risque existe.
- Elle s'applique rigoureusement aux options européennes et devient une inégalité pour les options américaines.
