Définition - Quasi Equity

Le quasi equity, ou quasi-fonds propres en français, désigne des instruments financiers qui se situent entre la dette classique et les capitaux propres, présentant des caractéristiques des deux catégories sans appartenir pleinement à l'une ou l'autre.

Ces instruments incluent les obligations convertibles, les obligations subordonnées, les titres participatifs, les comptes courants d'associés bloqués ou les prêts participatifs. Ils sont traités comme des fonds propres ou assimilés dans certaines analyses financières, car ils renforcent la structure financière de l'entreprise sans diluer immédiatement le capital. En cas de liquidation, ils sont remboursés après les créanciers ordinaires mais avant les actionnaires. Ils sont fréquemment utilisés dans les montages de LBO ou pour financer des entreprises en croissance sans accès immédiat aux marchés.

Exemple de quasi equity

Dans le cadre d'un LBO, un fonds d'investissement apporte 3 millions d'euros sous forme d'obligations convertibles subordonnées. Ces titres renforcent les fonds propres apparents de la holding sans diluer immédiatement les actionnaires. Si l'entreprise performe, le fonds peut convertir ses obligations en actions et bénéficier de la création de valeur.

À retenir

• Le quasi equity désigne des instruments entre la dette et les fonds propres.
• Il inclut les obligations convertibles, subordonnées, les titres participatifs et prêts participatifs.
• Il renforce la structure financière sans diluer immédiatement le capital de l'entreprise.
• Il est fréquemment utilisé dans les montages LBO et le financement des entreprises en croissance.