Définition - RAROC

Le RAROC (Risk-Adjusted Return On Capital) est un indicateur de performance bancaire qui mesure le rendement d'une opération ou d'une activité ajusté du risque qu'elle fait courir à l'établissement. Il rapporte le résultat net attendu au capital économique alloué pour couvrir le risque.

Le RAROC se calcule en divisant le résultat net ajusté du risque (revenus moins charges opérationnelles moins pertes attendues) par le capital économique consommé. Le capital économique représente le montant de fonds propres nécessaire pour absorber les pertes inattendues avec un niveau de confiance élevé (99,9 % par exemple).

Le RAROC permet de comparer la rentabilité ajustée du risque entre différentes activités (crédit aux particuliers, financement d'entreprises, activités de marché) et d'orienter l'allocation du capital vers les activités les plus créatrices de valeur. Une activité n'est créatrice de valeur que si son RAROC dépasse le coût des fonds propres de la banque.

Exemple de RAROC

Une activité de crédit génère un résultat ajusté de 5 millions d'euros et consomme 50 millions de capital économique. Son RAROC est de 10 %. Si le coût des fonds propres est de 8 %, l'activité crée de la valeur (10 % > 8 %).

À retenir

• Le RAROC mesure le rendement d'une activité bancaire ajusté du risque qu'elle fait courir.
• Il rapporte le résultat net ajusté au capital économique alloué.
• Une activité crée de la valeur si son RAROC dépasse le coût des fonds propres.